不锈钢暴涨，吓退市场需求，直呼“受不了”

受俄乌冲突事件影响，国内外镍价持续走强。作为不锈钢的重要原料，不锈钢价格也出现大幅上涨。对下游需求造成较大影响，部分终端用户可能考虑替代品或推迟用料计划。

　　镍价突然大幅上涨，也抬高了不锈钢生产和流通企业的成本。按照当前的镍价，不锈钢生产企业生产成本已出现倒挂。

　　高价不锈钢吓退市场需求

　　节后不锈钢价格出现较大波动，主要由于俄乌冲突及西方制裁导致市场担忧俄镍缺席引发国外镍价大幅上涨。昨日LME期镍更是创出历史最高价，最高为55000美元/吨，最高涨幅超90%。

　　进口镍与国产镍价差大幅扩大，带动国内价格跟涨。受强势镍价带动，不锈钢价格也出现大幅上涨。

　镍和不锈钢的价格暴涨，一方面是市场对俄乌冲突的后续影响逐步显现，另一方面是LME镍库存处于低位，而俄镍不能交割，外盘期货市场出现逼仓。

　　不锈钢行业对于客户较少的原因，一方面是因为今年开工较晚，一方面是因为价格实在太高，客户不好接受了，预算费用就那么多，这个价格买不齐料。

　　近两年不锈钢市场中下游的贸易企业和加工企业也较少进行冬储，过低的社会库存，也导致市场价格传导十分迅速。现在很少有商户进行冬储了，都是用多少备料多少，仓库存量很少。不锈钢市场现在价格波动很快，可能一天价格就能变化好几次。

　　304不锈钢现在价格都到2万了，相比年前每吨上涨了百分之十几。但与北方市场不同，当地不锈钢下游客户有较多机械企业，产品交付周期压力下，企业顶着高价也要按期生产交货。

　　过高的价格一方面导致下游企业推迟进料计划，也有部分项目可能采购低配产品进行替代。有的客户可能因为价格太高，推迟采购。也有项目不能拖太久，客户可能因为304价格太高了，转而采购201进行替代。

　　不锈钢生产企业成本再度倒挂

　　镍在不锈钢生产中占成本比重较高，304不锈钢吨钢需用80-110KG的镍，201不锈钢也需用到35-55KG镍，因此镍价的波动对不锈钢钢企的影响巨大。而国内多数钢企多数没有自有镍矿，也只有少量钢企采用套保对上游镍价和不锈钢销售价格进行锁定，整体来看，钢企利润受镍价成本影响波动幅度较大，由于镍价暴涨，若按照当前镍价采购，不锈钢企业生产成本将严重倒挂。

　　按照当前的镍价，不锈钢生产企业生产成本已出现倒挂，未来一段时间镍价仍是不锈钢市场关注的核心。

　　俄乌局势未来6-12个月可能带来全球镍贸易流向的调整，短期局势带来的影响也不容忽视，欧美纯镍更加紧张，中国进口纯镍过程中开美元信用证问题，进口亏损大的背景下水淬镍、湿法中间品，高冰镍等等以美元计价的镍原料进口均受到影响。尽管暂时没有达到欧美紧张的程度，但未来国内的库存逐渐消耗后，紧张程度也将大幅提高。

　　由于目前市场担心交易制裁和结算系统限制的问题，或将限制俄镍去往欧美地区的出口，从而增加来往中国的量，造成俄镍供需的一个地区错配问题，但出现这种情况需要由市场来调节镍贸易流的转换，而调节时间或许在半年一年甚至更久的时间，这个过程可能形成镍价外强内弱的盘面格局。